温州的财富不是炒出来的——对温州人“炒房、炒煤、炒国企”的看法

按：本文是应《中国商业评论》之约而写。

　　近30年来，先后有三个字与温州人紧紧的联系在一起：

　　第一个是“资”字，即温州人走的是资本主义道路。自从小平同志南巡讲话以来，这个问题似乎已经解决；

　　第二个是“假”字，即温州在80年代甚至90年代初，假货的确不少，有些产业甚至是通过造假起家的。但随着原始积累的完成和品牌意识的兴趣，温州货已经不是假冒伪劣的代名词，而是精品、名品的代名词，一大批全国名牌甚至国际名牌在温州逐步形成；

　　第三个是“炒”字。近年来，媒体谈起温州，往往少不了一个“炒”字，如“温州炒房团”、“温州炒煤团”等等。之所以将温州人与“炒”字紧紧联在一起，是因为的确有一部分温州人开始了“炒”的生涯，并通过“炒”而迅速积累了财富。

　　近年来，温州出现了两个新概念；一个是“财团”，一个是“炒”。这两个概念的出现说明什么？说明一部分温州人要由“马”变成“人”。

　　所谓“马”，即当牛作马。20多年来，温州人主要通过产业经营，即通过实实在在地造皮鞋，造打火机，通过“白天当老板、晚上睡地板”，通过“走遍千山万水，说遍千言万语，想尽千方百计，历尽千辛万苦”的四千精神，创造了巨额财富。在中国股市最火爆、全国五、六千万人炒股的情况下，温州那么多有钱人，几乎无人炒股。温州的股票交易量在浙江是最低的。在全国那么多企业纷纷跑上市的情况下，一个拥有10万家企业的温州，没有一家民营企业上市。长期以来，温州只有一家上市公司，且是国有企业。可见，温州的财富都是造出来的，不是炒出来的，是做产业做来的，是当牛做马做出来的。

　　经过20多年的发展，温州有一批企业完成了资本的原始积累，千万富翁、亿万富翁不在少数。整个温州有2000多亿的民间存款和1000多亿的现金，这些资金需要寻找出路。而温州的发展空间有限，加上中国的资本市场很不完善，民间投资渠道很少，因此，一大批资金转向了房地产市场，转向了外汇市场（温州人炒汇而不炒股），转向了其他金融投资。而温州几大财团的出现，也是这种转型的产物。成立财团的初衷，就是介入金融，进行投资和资本运营。

　　如果把产业经营比作“马”，即当牛做马，则可以把投资和资本运营比作做“人”。由做产业转向做投资，由产业经营转向资本运营，是由做“马”转向做人。做“人”不要自己亲自走路了，只要找一匹好马，骑在马身上，马走到哪里，自己就跟到那里。自己在企业不是做总经理，而是做董事长，甚至只做个股东，等着分红，用不着自己亲自做。

　　三年前，我在浙江省民营企业家论坛上提出，浙江经济五个不能丢，其中包括产业精神不能丢。我并不反对温州人做资本运营。但资本运营也有两种做法：一种是脱离产业做资本运营，即通过寻找甚至制造时间差价和空间差价获取暴利。包括买卖股票，买卖国有企业，买卖房产等等；另一种是围绕产业经营做资本运营，资本运营只不过是加快产业发展的一种手段。比如，不是通过买地、盖厂房去发展产业，而是通过兼并、收购去发展产业。这里的兼并收购活动虽然也是资本运营，但是它是围绕产业发展而进行的资本运营，资本运营只是加快产业发展的手段。我主张温州人主要应从后一个层面进行资本运营。

　　在这里，我建议温州的企业家以及所有的中国企业家都应当认真读一读（德）赫尔曼·西蒙教授撰写的《隐形冠军》一书。这本书不仅深刻分析了德国企业的发展模式和成长道路，更揭示了德国企业家的产业精神和专注的品质。

　　德国众多的企业家既不象部分美国人那样好大喜功，追求什么世界500强，他们隐姓埋名，踏踏实实地做事，专注于某个细小的领域，做专做精，做成世界老大；他们也不象某些中国企业家那样浮躁，都希望通过投机取巧，通过当标王一夜成名、一夜暴富，而是几代人、几十年甚至上百年专注于一个产业，用愚公移山的精神，世世代代挖那座山。据西蒙教授统计，在这些隐形冠军中，42.9%的样本企业经营的时间超过50年，24.4%的企业超过100年。

　　某些人小看浙江、温州的小商品和“小狗经济”模式，温州人自己不要小看自己。象德国人那样把自己所做的这个产品，踏踏实实地做下去，经过几代人的努力，做成世界老大，做到几亿美元甚至几十亿美元，已经足矣！产业精神是温州的成功之本，千万不要有了几个钱之后就丢掉了这种精神，就去炒这炒那，而应该将这种精神世世代代传下去。靠炒作不能让一个国家富起来，也不能让一个地区富起来。温州人应该远离“炒”字。

　　以上是讲温州人如何看待“炒”。除此之外，还应该谈谈国人如何看待温州人“炒”。

　　一个人或一个企业赚钱主要有两种方式：

　　一是通过生产过程赚钱，即通过制造、创造某种产品或服务而赚钱；

　　二是通过交易赚钱，即通过空间之间和时间之间的价格差赚钱。后一种赚钱方式又可以分为两种：

　　一是发现价格差。如八十年代，一件服装在广东卖100元，在西安卖300元。某些信息灵通者发现了这个价格差，进行长途饭运，赚取巨额利润。

　　二是制造价格差。例如，股市上的庄家利用种种优势，制造虚假信息，先将股价打压下去，再大量购买；然后又制造虚假信息，将价格炒上去，再高价抛售。这种通过人为制造价格差并通过这种价格差而牟利的行为，才是我们所说的炒作。

　　我们再看温州人的“炒”。媒体上讲温州人的“炒”，主要指炒房、炒煤、炒国企。

　　先看“炒房”

　　的确有一部分温州人通过房产买卖赚了不少钱。但这种交易差价是否都是由温州人炒出来的。

　　据我所知，温州人在房产交易中的利润主要来自四个方面：

　　一是发现价格差。比如上海前几年的房价很低，温州人率先发现了上海的房价被严重低估，于是大量购进。一两年后，果然不出所料，上海房价大涨，温州人大发其财。

　　我经常去温州出差，发现温州各家高档宾馆里都有来自全国各地的众多楼盘在那里推销。这给温州人提供了大量的选择机会，使温州人拥更多的信息优势，他们能众多楼盘中发现商机。

　　二是批零差价。温州人的特点是联合作战，经商如此，买房也如此。他们将几十户分散的资金凑在一起，共有几千万，甚至几个亿，将整个楼盘，甚至一个小区整体买下来。由于大批量采购，其价格自然就很低；然后各家各户再按正常的市场买出，就能赚得可观的批零差价。

　　三是资金收益。温州人有钱，而许多房地产开发商严重缺钱。不少项目楼房盖了一半，甚至刚刚开工，就没有后续资金，银行不贷款。因借贷无门，有的甚至到典当行高息典当。在这种情况下，温州人拿出几千万甚至几个亿，预交房款，实际上变相给开发商放贷，开发商以极低的预售价卖给温州人，房子盖好后，温州人再以正常的市价出售，其中的差价，很大一部分是温州人的资金收益。

　　四是炒作，不排除温州人在某些城市，特别是某些中小城市，通过炒作而发财。但我相信，象上海这样的大城市，其房价绝不是温州人能炒得起来的。最多我们可以说，因为温州人的加入，使需求量扩大，导致价格上涨，温州人从涨价中受益。因此，把温州人的购房行为，特别是团体购房行为，都称为炒房，是不符合实际的。

　　再看炒煤

　　这几年，有些温州人到山西等地投资开矿，或购买煤矿，于是，媒体又把温州人的这一投资活动称为炒煤。

　　一部分温州人从加工工业转向煤炭开采，这符合宏观经济的大势。中国经济的现状是，加工工业过剩，而上游的能源、原材料产业处于瓶颈状态。正是基于这种现实，我曾建议部分民营企业应当向上走，向外走。

　　部分温州企业投资煤炭开发，精明的人温州人正在向上走和向外走方面先行了一步。是正常的产业投资，而且一般都是中长期投资，并非倒煤，更非炒煤，不应该扣上一个“炒”的帽子。

　　在这次煤炭安全治理中，国家关闭了几千家小煤矿，估计也有一部分温州人的煤矿在被关之列。这说明，在中国投资，既要考虑市场风险，更要考虑政策风险。

　　国家关闭部分无安全保障的煤矿，并不能说明民营企业就不可以投资煤矿。对于那些有资金实力的企业来说，在确保安全的前提下，在符合国家各种要求的前提下，投资于煤矿这种处于上游的瓶颈产业，既可以避免恶性竞争，也可以取得较好的经济效益，应该说是一种明智的选择。

　　三看“炒国企”

　　近年来，已经有不少温州人在国企改革中发挥了积极作用，比如高天乐，他收购了几十家国企，做得比较成功。

　　国有企业转制和产业整合，是民营企业重要的投资机会。牟其中虽然有罪，已被判刑，但他提出的99度加一度的理论，至今我仍很赞成。即在计划经济体制下，全国烧了很多水，但只烧99度，改革开放以后，民营企业将这些水拿过来，只要烧一度就可以了。

　　对于整个社会来讲，这种整合存量的方式，可以节省社会资金，可以减少耕地占用，可以避免重复建设和生产能力过剩，国家应大力支持。

　　对于企业来讲，通过整合存量进行产业扩张，投资省，见效快，风险小。许多民营企业正是通过这种方式而迅速壮大。因此，部分温州企业参与国企并购，是加快发展的一条捷径。

　　我曾将企业并购可分为三类：一是养儿子，即将企业兼并后作为儿子养；二是养猪，即将企业兼并后作猪养，养一两年后，养肥了，就把它卖掉；三是当人贩子，即将企业兼并后，立即转手卖掉，低价买进，经过包装后，高价卖出。后一类，我们也可以把它叫做“炒国企”。

　　从我所知道的情况看，温州人收购国企，目前主要是前两种，更多的是第一种。即他们是为了进行产业扩张和产业转移而进行国企收购，收购的目的不是倒卖，而是为了做产业。因此，我们不应该将温州人并购国企的行为简单地称为“炒国企”

　　当然，即使为了产业扩张而进行的并购，也可以分为两种：一种是围绕自己原有的产业优势进行并购。比如，自己原来是做皮鞋的，在皮鞋方面拥有种种优势，在并购中，应该尽量并购皮鞋厂或皮鞋销售网络。这样，既便于发挥自己的优势，也易于对被并购企业进行消化。实践证明，这种并购的成功率较高。离开原有产业进行并购，其结果是使企业进入多元化，而且是多元化与多地化并存。并购后，企业家既要熟悉新的产业，又要在新的地方去建立种种关系资源，这就很难成功；即使能成功，也非常累。近年来，无论是三九的失败，还是德隆的失败，以及众多知名企业的失败，都或多或少地与此有关。因此，我建议尽量避免这样的并购。

总之，温州人这些年无论是投资房产、煤炭还是收购国企，都是正常的投资行为。这些投资行为有的是为了进行产业扩张，有的是为了进行产业转移，也有的是为了走产业经营与资本经营相结合的路子。这些投资行为多数都是比较理智的，也是比较成功的。在这些投资活动中，或许夹带着炒作，但真正炒作的成份很有限。因此，将上述投资活动都归结为“炒”字，并不符合实际，这其中包含着某些人多年来所形成的对温州人的偏见。

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